地缘风险日报·2026年6月4日

覆盖时间窗口：北京时间 2026 年 6 月 4 日全天动态 核心线索：真主党拒绝华盛顿停火协议，以黎战线持续升温；泽连斯基公开信呼吁普京直接谈判；特朗普在伊朗战争的「僵持模式」引发盟友担忧；布伦特油价因停火希望下挫约 3%。

一、冲突动态摘要

以色列旗帜悬挂于南黎巴嫩一处被摧毁建筑上，摄于 2026 年 6 月 4 日 — 以色列旗帜悬挂于南黎巴嫩被摧毁建筑上（2026 年 6 月 4 日）1

以黎：华盛顿停火框架遭真主党拒绝

经美国斡旋，以色列与黎巴嫩政府 6 月 4 日发表联合声明，宣布新一轮停火框架——核心条款为真主党撤出利塔尼河以南区域，并由黎巴嫩军队建立「试点安全区」独家管控。1

真主党领袖纳伊姆·卡西姆当天书面声明措辞强硬，称谈判「荒谬、有辱人格」，并明确拒绝在被攻击状态下撤军——「只要我们的村庄不安全，北部以色列也不会安全」。1

与此同时，以军空袭当天造成至少 4 人死亡，一名塞尔维亚籍 UNIFIL 维和士兵在马尔贾扬附近被迫击炮击中阵亡，另有 2 名维和人员受伤。1 以军宣布一名 21 岁装甲部队上尉在南黎战斗中阵亡。

当天下午，以军首次从南黎迪宾村撤出——这是自最新一轮以黎冲突开始以来以方在黎境内的首次有据可查的撤军行动，黎军随后进入该村协同 UNIFIL 驻守。但路透社指出，这一局部动作难以扭转停火协议已告破裂的态势。2

对供应链的含义：停火破裂意味着霍尔木兹海峡附近伊朗与美以之间的撞机风险窗口不会迅速关闭，油气通道扰动预期仍将持续。

美伊：特朗普在「僵持模式」，国会发出第二次反信号

自一周前美伊谈判团队达成暂定 60 天停火延期草案以来，特朗普始终未签字。3 他在 6 月 4 日白宫表示谈判「进展良好」，预计「周末有结果」，但批评人士和盟友内部均对这一乐观估计持怀疑态度。

美国众议院当日以218-204通过援乌法案，提供逾 10 亿美元安全援助及 80 亿美元贷款——这是本周众议院第二次绕过共和党领导层在对外政策上公开反信号。4 特朗普此前将其定性为「毫无意义」，但众多盟友视之为向普京释放的明确信号。

一篇 AP 深度报道梳理了白宫内部矛盾：五角大楼警告关键弹药库存三年内难以补充，海湾盟友担忧若停火破裂将遭到伊朗报复，而国内通货膨胀已将汽油和食品价格压力转化为中期选举的政治炸弹。3

伊拉克各大伊朗支持民兵武装（包括阿萨卜·阿赫鲁合格）当日宣布将向当局上缴武器——外界解读此举或与谈判背景相关，亦可能是在观望态势下的策略性退缩。5

普京在圣彼得堡国际经济论坛与各国媒体负责人会面，2026 年 6 月 4 日 — 普京在圣彼得堡经济论坛媒体会见上回应泽连斯基公开信（2026 年 6 月 4 日）6

俄乌：泽连斯基公开信对话普京，圣彼得堡论坛的反应

泽连斯基 6 月 4 日发布 2022 年全面入侵以来首封公开致普京信，呼吁在中立国举行直接谈判（提议瑞士、土耳其或阿拉伯国家），并提出谈判期间实施全面停火、以全换全战俘交换作为第一步。7

他在信中判断俄罗斯 5 月单月伤亡超3 万，并称乌军已获一定战略主动权——特别是在长程打击能力提升之后。「世界并没有对乌克兰感到疲倦，但对俄罗斯的疲倦在增长。」

普京在圣彼得堡国际经济论坛媒体会见上给出了几点回应：6

俄罗斯将强化防空系统以应对乌方无人机；
俄方愿意按阿拉斯加峰会框架妥协，但要求乌方接受条款才能坐到谈判桌前；
「不需要暂停军事行动再谈」——即不会先停火；
克宫发言人佩斯科夫表示普京尚未看到泽连斯基信件。

特朗普表态称两国领导人见面「将是一件好事」。

二、新增制裁清单

本轮（截至 6 月 4 日）无新增美国制裁公告。8

最近一批有效制裁为 6 月 2 日 OFAC 行动：制裁伊朗最大数字资产交易所 Nobitex 及另外 3 家关联机构，理由为恐怖组织融资与制裁规避。8

此外，财政部 6 月 4 日公布的仅为部长贝森特在众议院筹款委员会的证词声明，不涉及新制裁目标。

对供应链的提示：Nobitex 是伊朗最大加密交易所，本轮制裁将强化对伊朗出口收入加密变现渠道的封堵；相关企业若此前存在通过 Nobitex 结算的贸易资金，需立即开展合规排查。

三、航运与能源通道影响

霍尔木兹海峡班达尔阿巴斯港附近锚泊的货船和油轮（2026 年 5 月 31 日） — 霍尔木兹海峡班达尔阿巴斯港附近锚泊船只（2026 年 5 月 31 日）3

霍尔木兹海峡：通道仍实质封锁

霍尔木兹海峡民用过境至今维持有效封闭状态，超过三个月。停火进展僵持意味着短期内没有可信的重开时间表。印度总理莫迪当日会见委内瑞拉代总统罗德里格斯，双边扩大委内瑞拉石油进口协议，是新兴市场加速寻找绕行供应的最新案例。9

油价方向：布伦特当日下跌约 3%，收于约$95 区间，原因是以色列-黎巴嫩声称达成停火一度引发市场对更广泛伊朗协议的乐观情绪。10 然而随着真主党下午明确拒绝协议，这一涨势随即反转。国际货币基金组织当日表示，油价仍仅高于其 4 月基准预测约 3%，并警告实物现货价格仍高度波动、全球储备持续下降。

OPEC+秘书长盖斯在圣彼得堡经济论坛表示，石油需求展望「仍具韧性」，暂不调整估算——尽管伊朗和乌克兰战争同时压缩两大 OPEC+成员国产量。11 沙特能源部长当日访问俄罗斯，呼吁能源部门「稳定化」。

航运运价：BDI 三日连跌

波罗的海干散货指数（BDI）当日收于 3,037 点，跌幅 2.78%，连续三日下行。相对历史数据，当前 BDI 较一年前仍高出约 87%，但近期动能已有所减弱——可能反映贸易绕航路线带来的运营成本上升正在压缩货运需求。12

航空供应链：美国航空暂停部分夏季航线

美国航空宣布暂停 8—9 月的部分夏季航线（主要涉及洛杉矶等北美始发地），直接原因是航油成本高企。IATA 数据显示，上周航油均价约142 美元/桶，较战前（约 99 美元/桶）涨幅超 40%，航油占各航空公司总运营成本约 30%。13

美国航空强调航线暂停为临时措施，受影响旅客将获替代安排或退款。多家欧洲航空公司此前已做出类似调整。一条 AP 视频报道指出，欧洲约有「6 周左右的航油库存」处于相对紧张状态。

四、供应链风险要点

1. 能源价格持续高位，拖累制造及物流成本

布伦特在$92–101 区间持续震荡，通货膨胀数据显示美国消费信心指数持续滑落，加气站和食品价格已引发国内政治摩擦。IMF 确认基准预测与当前油价差距不大，但强调现货价格波动性仍高——企业在制定下半年采购与物流预算时，建议设置不低于$90–105/桶的敏感性区间。

2. 中国 5 月 PMI 放缓，需求侧出现信号

路透社援引中国 5 月制造业 PMI 数据趋于放缓，表明战争背景下中国制造业出口已受影响。14 这对依赖中国制造产能进行全球采购的企业构成潜在缺口。

3. 化肥短缺问题扩大化

AP 报道指出，俄乌战争背景下的化肥短缺迫使多国农民转向牛粪等替代方案。15 这将影响 2026 年秋季至 2027 年的全球粮食产量，尤其是小麦、玉米等主要商品作物，值得食品供应链企业高度关注。

4. 制裁合规风险：Nobitex 封堵加密结算

OFAC 上轮制裁封堵了伊朗最大加密结算渠道，此前通过该平台进行的任何贸易资金流动均面临合规追查风险，请相关部门排查是否有业务触点。

5. 巴黎和世界其他地区旅行中断风险

随着停战协议进展缓慢、航空公司陆续调整班次，部分中东方向商务出行可能面临额外延误或取消。建议客户会议提前确认替代安排。

关键观察窗口（6 月 5 日）：特朗普是否签署 60 天停火延期草案；以黎协议是否出现新谈判回合；BDI 走势；布伦特能否稳住$92 以上；美众议院援乌法案进入参议院程序；普京是否对泽连斯基信件作出正式回应。

来源：AP News、Reuters、美国财政部、TradingEconomics（2026-06-04）